近日，中信证券子公司因涉东旭光电证券虚假陈述责任纠纷被列为被告一案引发市场关注，该案已确定适用普通代表人诉讼程序审理。此案再次将上市公司财务造假、欺诈发行的危害，以及中介机构作为资本市场“看门人”的核查责任置于焦点之下。针对相关问题，北京德和衡(上海)律师事务所高级合伙人、德和衡研究院上海分院院长白耀华律师在接受《国际金融报》记者采访时，进行了深入解读。

　　白耀华律师表示，财务造假与欺诈发行行为具有系统性破坏力。一方面，此类行为通过虚构收入、虚增利润等手段，严重扭曲证券的真实价值，导致市场定价机制失效，造成证券价格与内在价值的大幅偏离。另一方面，虚假陈述行为与投资者的决策及后续损失之间，存在明确的交易与法律因果关系，是损害投资者权益的直接诱因。他指出，上市公司的系统性财务造假不仅直接侵蚀资本市场“公开、公平、公正”的诚信基础，其引发的示范效应还可能传导至全市场，加剧波动，对市场稳定运行构成重大冲击。

　　白耀华律师进一步指出，作为主承销商的中介机构，必须严格履行“看门人”职责。他建议应从四个方面着手：一是构建全流程的尽职调查与核查机制，对招股书等文件进行交叉验证，并重点关注发行人关联交易的隐蔽性;二是履行特别注意义务，深入分析财务数据的异常变动，对重大风险进行预警;三是完善内部质量控制与问责机制，严格落实从项目组、质控部门到内核会议的分级审查流程;四是实施动态风险处置，强化发行后的持续督导工作，跟踪募集资金使用的合规性。

　　来源：国际金融报

　　律师简介

　　白耀华律师，北京德和衡(上海)律师事务所高级合伙人、德和衡研究院上海分院院长，同济大学人工智能博士，中国浦东——剑桥大学涉外法治合作班访问学者，上海市律师协会第十一届、十二届体育业务委员会委员，兼任华东师范大学法学院实训中心导师，上海市浦东新区东方调解中心特邀调解员。

　　近年来，白耀华律师深耕人工智能、新科技等新型法律业务，办理了一大批金额标的大、社会影响广泛的“首起”或重大疑难案件，具有扎实的法学理论功底，为众多知名企业和高净值财富人群提供全方位的法律服务解决方案。

　　白耀华律师以其专业素养和卓越能力赢得了广泛赞誉，白律师丰富的执业经验使其成为众多客户和机构信赖的律师，连续当选《商法》(CBLJ)The A-List 法律精英：中国业务律界精锐，并被评选为汤森路透《亚洲法律杂志》(ALB)客户首选律师，legal one 实务精英，GRDC中国优秀青年律师，Benchmark Litigation 上海地区商业争议业务领域榜单—德和衡牵头合伙人、法制日报社和中国政法大学评选的“推进立法与法治政府建设提名案例”—德和衡牵头合伙人。

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