2025年8月18日，德和衡研究院上海分院在上海正式发布《人民币稳定币在跨境贸易领域的合规探索与中国监管创新立法路径白皮书》。作为业内首份系统聚焦人民币稳定币在跨境贸易场景应用及立法监管创新的研究成果，该白皮书以全球数字货币发展趋势为背景，结合中国制度优势与市场实践，为人民币稳定币的合规发展与监管体系构建提供了权威理论支撑与实践路径参考。
1、业内首创：填补人民币稳定币跨境应用研究空白
在全球数字货币加速迭代、跨境贸易对高效支付工具需求升级的背景下，人民币稳定币作为锚定人民币价值的数字支付工具，被视为推动人民币国际化、优化跨境结算效率的战略载体。德和衡研究院上海分院此次发布的白皮书，首次系统覆盖人民币稳定币的理论基础、全球发展格局、境内外技术路径与实践案例，并重点剖析其在中东、东南亚及“一带一路”沿线国家跨境贸易中的应用场景与制度痛点。
据白皮书披露，当前人民币在全球支付中占比约5.3%、外汇储备份额约2.2%，与中国贸易体量存在显著差距。而稳定币凭借“支付即结算”“低交易成本”等特性，已在新兴市场跨境支付中展现出对传统银行体系的替代潜力——全球超七成用户选择稳定币完成跨境支付，其效率指标显著优于传统清算模式。人民币稳定币的推出，有望缓解跨境贸易中的美元依赖与汇率波动风险，为市场主体提供稳定的计价单位和结算工具。
2、深度剖析：从场景价值到风险防控的全维度研究
白皮书围绕“人民币稳定币如何服务跨境贸易”与“中国如何构建适配监管框架”两大核心问题展开，形成四大研究亮点：
一是场景价值解析。针对中东能源贸易、东南亚制造业贸易、“一带一路”基建项目及侨汇等典型场景，白皮书指出人民币稳定币可通过区块链技术实现7×24小时实时清算，将跨境支付成本从传统渠道的6.3%-6.5%压缩至不足1美元，同时避免双重汇兑损耗，直接提升企业资金周转效率与利润稳定性。
二是风险防控体系。针对技术安全(如智能合约漏洞、网络拥堵)、金融主权(如资本外流、货币政策传导受阻)、合规挑战(如洗钱、监管套利)等潜在风险，白皮书提出“技术审计+储备托管+智能监测”的多维防控方案，强调需通过链上监管节点、隐私计算等技术手段实现交易合规性穿透式管理。
三是监管创新路径。结合中国制度优势，白皮书提出“区域试点—国际合作—法律创新”的综合监管框架：建议依托香港“监管沙盒”开展离岸人民币稳定币试点，同步探索上海自贸区等境内区域的“在岸离岸双轨”模式;建立央行主导、多部门协同的监管架构，通过“沙盒+牌照”分级准入、100%储备资产托管、投资者保护机制等制度设计，平衡创新活力与金融安全。
四是国际规则对接。白皮书梳理美国、欧盟、新加坡等主要经济体的稳定币监管经验，提出中国应通过G20、RCEP等平台参与全球规则制定，推动储备披露、跨境监管协作等标准互认，为人民币稳定币的国际流通创造制度环境。
3、权威引领：汇聚行业智慧的智库成果
值得关注的是，白皮书由德和衡研究院上海分院院长白耀华律师撰写。作为深耕金融科技与涉外法治领域的律师，白耀华律师广泛吸收业内专家学者的理论建议，确保研究兼具实务性与前瞻性。
“人民币稳定币不仅是支付工具的创新，更是数字经济时代人民币国际化的战略抓手。”白耀华律师表示，“白皮书的发布，旨在为行业提供合规发展的‘路线图’，为监管部门提供立法创新的‘工具箱’，最终推动人民币稳定币从理论研讨走向实践落地，助力中国在全球数字金融竞争中抢占制度先机。”
当前，香港《稳定币条例》已正式生效，业内相关机构正积极筹备人民币稳定币牌照申请。德和衡研究院上海分院此次发布的白皮书，不仅为这一进程提供了关键理论支撑，更标志着中国在人民币稳定币合规探索与立法监管领域迈出了实质性一步。随着试点推进与制度完善，人民币稳定币有望成为连接数字经济与实体经济的重要金融基础设施，为人民币国际化注入新动能。
律师简介
白耀华律师现任德和衡研究院上海分院院长、北京德和衡(上海)律师事务所高级权益合伙人，同济大学博士，中国浦东—剑桥大学涉外法治合作班访问学者，上海市律师协会业务委员会委员，兼任华东师范大学法学院实训中心导师等职务。
近年来，白耀华律师深耕人工智能、新科技、金融监管等新型法律业务，办理了一大批金额标的大、社会影响广泛的“首起”或重大疑难案件，为众多知名企业和高净值财富人群提供了全方位的法律服务解决方案。
白耀华律师多年来连续当选《商法》(CBLJ)The A-List 法律精英：中国业务律界精锐，并被评选为汤森路透《亚洲法律杂志》(ALB)客户首选律师，Legal One实务精英100强(公司商事)/ Elite 100 (Corporate and Commercial)，GRCD中国优秀青年律师，Benchmark Litigation 上海地区商业争议业务领域榜单—德和衡牵头合伙人、法制日报社和中国政法大学评选的“推进立法与法治政府建设提名案例”—德和衡牵头合伙人。
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